Экономисты раскритиковали выводы американского финансиста Кеннеди о теневом финансировании ВПК в России

Российские экономисты Сергей Алексашенко и Дмитрий Некрасов критически разобрали тезисы американского индустриального финансиста Крейга Кеннеди, который подсчитал, что Кремль тратит равные официальному оборонному бюджету суммы на ведение войны через льготное кредитование.

Кеннеди считает, что благодаря поправкам о льготном кредитовании оборонных предприятий, которые Владимир Путин подписал сразу после вторжения в Украину, корпоративные заимствования в России подскочили до $415 млрд (19,4% ВВП), а до $250 млрд ушло на финансирование войны. Эта схема стала основной причиной инфляции в стране, пишет Кеннеди. Финансист уверен, что вскоре Кремлю придется тратить на помощь закредитованным предприятиям до половины бюджета, что ослабит позиции Москвы на будущих мирных переговорах по Украине.

Бывший замминистра финансов и экс-замглавы ЦБ РФ Сергей Алексашенко указывает, что сумма $415 млрд в расчетах Кеннеди ничем не обоснована. По данным Центробанка, рост задолженности корпоративного сектора с середины 2022 года по ноябрь 2024-го составил 28,4 трлн рублей (около $280 млрд по нынешнему курсу, причем эта сумма не может считаться актуальной из-за волатильности курса).

Алексашенко подчеркивает, что бизнес в России стал осторожнее относиться к валютным рискам, и корпоративная валютная задолженность сократилась до $37 млрд, а внешний долг ужался на $55 млрд. Это, считает Алексашенко, могло компенсироваться ростом рублевой задолженности.

Директор Центра анализа и стратегии в Европе Дмитрий Некрасов и Алексашенко также замечают, что в своих расчетах Кеннеди ошибочно относит к российскому ВПК затраты на химию, металлургию и нефтеперерабатывающую отрасль в полном объеме. Кроме того, в России долгое время не было списания долгов, которого ожидает Кеннеди. Предприятия ВПК уже подписали контракты с Минобороны РФ, и Минфин может включить начисленные проценты по кредитам в военные расходы, как делал это в 2016–2017 годах.